【环球体育平台】碳酸锂价格看涨中高端锂公司受益

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2月上旬,南美地区连降暴雨引起洪水灾害,全球主要盐湖托锂企业(FMC、Rockwood)所在的阿塔卡玛地区也沦为灾区之一。智利的Atacama盐湖、阿根廷的HombreMuerto盐湖是全球盐湖托锂的主要卤水供应地,占有全球碳酸锂生产能力的50%以上,该地区大规模的水灾或造成全球盐湖托锂产量的上升,并将激化全球碳酸锂的供需紧绷格局,促成碳酸锂价格更进一步下跌。

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  南美水灾造成产量上升  近期,智利、秘鲁和玻利维亚等多地受到水灾影响,引起市场关于碳酸锂生产能力的忧虑。该地区正处于全球“LithiumTriangle”地带,是全球主要盐湖如智利Atacama盐湖、阿根廷HombreMuerto盐湖等的所在地,也是全球主要盐湖托锂企业如SQM、FMC、Rockwood等的主要原料所在地,预计本次暴雨攻击将影响上述涉及盐湖托锂企业的长时间生产,或造成全球盐湖托锂产量的上升。  从目前全球碳酸锂的供应结构来看,盐湖托锂生产能力约在5.5万吨/年,大约占到全球碳酸锂供应量的42%左右。由于盐湖托锂过程中都必须创建摊盐池,将卤水通过沉淀法展开萃取,持续的水灾将明显地影响卤水处置的工程进度和效果,同时使得全球主要盐湖托锂企业的实际产量有所上升。

  产量有限承托价格上涨  碳酸锂供给方面,从近年的情况来看,全球碳酸锂的生产能力扩展较慢,碳酸锂巨头的盐湖扩产工程进度和澳洲矿石托锂的进展都高于预期。目前全球三大碳酸锂供应商中仅有Rockwood旗下的Chemetall计划到2014年将其生产能力从2.2万吨提高至5.0万吨。由于中国盐湖托锂工艺尚能不成熟期,未来扩产计划能否如期达产也使得供给前景不容乐观。

此次南美水灾将影响盐湖托锂企业生产,或造成盐湖托锂实际产量与往年比起有所上升,而盐湖托锂产量的上升将激化全球碳酸锂的供需紧绷格局,促成碳酸锂价格更进一步下跌。  市场需求方面,在目前的锂消费结构中,快速增长较慢的是消费电子和电动自行车。我们预计在平板电脑、智能手机以及笔记本PC等主力消费电子产品的造就下,2013年消费电子碳酸锂需求量将从2012年的2.6万吨快速增长至3.0万吨。预计到2015年全球消费电子对碳酸锂的市场需求增长速度将维持在15%左右。

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按照国内电动自行车锂电池25%的渗透率测算,到2015年国内电动自行车对碳酸锂的市场需求将维持12%的增长速度,而全球电动自行车对碳酸锂的市场需求将维持年均9%的增长速度。  中高端锂产品公司获益  我们指出,碳酸锂供需维持紧绷格局,碳酸锂价格持续下跌,国内碳酸锂生产企业将共享行业景气周期的收益,特别是在是资源属性强劲的公司,其业绩对碳酸锂价格的弹性更大,获益显著。近期有一点注目的上市公司有盐湖研发转入大规模工业化运作阶段、公司未来业绩转入较慢下降周期的西藏城投(600773,股吧)和将通过以定减方式并购Talison股权、顺利构建海外锂产业链统合的天齐锂业(002466,股吧)等。

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